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  营收添加稳健，26Q2归母净利润超预期：2026H1公司完成盈余收入16.67亿元，同比+30.43%；完成归母净利润1.80亿元，同比+38.26%；完成扣非归母净利润1.60亿元，同比+44.83%。公司营收添加首要系下业需求旺盛，订单接受获得较大添加所造成的。分产品看：大型加工中心完成收入6.98亿元，同比+32.08%；立式数字控制机床完成收入6.27亿元，同比+47.05%；卧式数字控制机床完成收入3.16亿元，同比+8.86%。立加体现杰出，首要系AI与新能源下流拉动。单季度看：2026Q2，公司完成经营收入9.56亿元，同比+34.75%；归母净利润1.13亿元，同比+64.74%；扣非归母净利润1.01亿元，同比+64.35%。

  经营活动现金流同比转正，存货随订单规划合理添加：2026H1，公司经营活动现金流净额为0.45亿元，较上年同期的-0.17亿元添加0.62亿元，完成同比转正，首要系经营收入添加带动出售回款添加。到2026H1，公司存货为13.54亿元，较年头+14.7%，首要系随订单添加宣布产品及原材料添加。到2026H1，公司合同负债为4.00亿元，较年头+18.3%，反映在手订单及客户预收款坚持较好水平。

  初次推出股权鼓励，显示生长决心：2026年7月公司发布股权鼓励草案，鼓励方针包含董事、高管、中心技术人员等。成绩考核方针为以2025年归母净利润为基数，26/27/28年归母净利润比较2025年添加不低于10%/21%/33%。公司初次推出股权鼓励，显示对未来开展决心。

  盈余猜测与出资评级：考虑到职业需求复苏价格战平缓，公司订单足够，2026Q2成绩超越咱们预期，咱们上调公司2026-2028年归母净利润猜测分别为4.08（原值3.20）/5.93（原值3.70）/7.11（原值4.29）亿元，当时股价对应PE分别为24/17/14倍，保持公司“增持”评级。

  危险提示：制造业复苏没有抵达预期，机床职业需求没有抵达预期，产能建造进展没有抵达预期。